01 / 11RESEARCH SERIES
一本で終わらせない。論点に沿って読み進める。
シリーズ研究は、同じ資本配分の問いを複数の企業と事件に通します。得られるのは事例集ではなく、一歩ずつ形になり、反論にも耐える判断の枠組みです。
シリーズ研究は、同じ資本配分の問いを複数の企業と事件に通します。得られるのは事例集ではなく、一歩ずつ形になり、反論にも耐える判断の枠組みです。
COLLECTIONS
11 本のリサーチ経路
まず論点を選び、順に読み進める。どの経路にも明確な起点があり、最新記事から逆算する必要はありません。
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シリーズ書庫
シリーズを開き、定められた読む順序どおりに全体像を組み上げる。
01集約と分離：M&A とスピンオフの資本の物語11 本 · M&A SERIES
01集約と分離：資本配分の芸術02GE：帝国の崩壊から、世紀の分社化による再生へ——コングロマリット・ディスカウントを三分社化で解いた｜集約と分離シリーズ 楽章一03Abbott → AbbVie：史上最も成功したスピンオフの一つ04eBay → PayPal：子が親を超えたとき05Siemens：フォーカスド・フェデレーション——分社化を再現可能な芸術にする06Daimler：二つに分け、二つの車輪がそれぞれ加速する07Fiat → Ferrari：跳ね馬が、ラグジュアリー倍率へ駆ける08ブロードコム：最も巧みに「統合」する男と、そのM&A複利マシン09LVMH：Arnault のラグジュアリー帝国——ブランドを「集約」して一つの城に10AB InBev × 3G：「ケチ」を極限まで突き詰めたM&Aマシン、規律が行き過ぎたとき11Schneider Electric：買収で、「電化」の世紀の追い風に乗る
02信頼型 M&A：永遠に売らないという約束8 本 · TRUST M&A
01五つの M&A モデル：買収後、あなたは彼らを信頼するか、それとも制御するか？02バークシャーの「永続する居場所」という哲学：バフェットが信頼で築いた帝国03Constellation Software：決して売らない約束が経済的な堀になる｜信頼型 M&A シリーズ 第3篇04Danaher / DBS：買い、より良くする——システム組み込み型 M&A の信頼の境界05Foxconn グループ：買収で「ノード」を封じ、持ち株で「支配権」を封じる帝国06Foxconn × Sharp：買ったのはあなたではない——私を代替困難にする、あのパネルだ07Taiwan Steel Group：台湾版プライベート・エクイティの「キツツキ」戦法08台湾式 M&A 宣言：信頼型買収の五つのキーワード
03プライベートクレジット BDC 徹底研究5 本 · BDC SERIES
04AI 受益銘柄シリーズ18 本 · AI BENEFICIARIES
01【コンピュート・インフレ】：AI インフラの非線形な価値増幅 — Vertiv (VRT) を解剖する02The Trade Desk (TTD)：55% 下落後の反発、AI 広告の新サイクルか？03Tempus AI 深度分析：臨床データを直接キャッシュへ変える唯一の AI Biotech 企業04Veeva：AI 時代に最も過小評価されたキャッシュフロー・マシン——真の勝者は AI を作る側ではない05Schrödinger（SDGR）深掘り研究：薬を作るのではなく、未来の薬物成功に対する長期オプションを保有する06Illumina（ILMN）深掘り研究：シャベル売りが AI ゴールドラッシュで占める真の位置07Zscaler (ZS)：AI エージェント時代、サイバーセキュリティ戦争最大の受益者08ServiceNow（NOW）：AI は SaaS の価格決定力を裁いている。NOW は持ちこたえられるか？09Cloudflare (NET) Top-Down 調査：産業マップ × 競争 × SWOT10【対決】NET vs ZS：AI エージェント時代、「道路を造る者」と「料金所を運営する者」——どちらに賭けるべきか？11CDNS｜Cadence Design Systems 深度分析：チップ設計の見えない帝国12FIG 深掘り研究更新：Claude Design 上市後の堀の再評価13Figma（FIG）深度研究：過小評価されたデザイン基盤か、AI 時代で最も危険な高バリュエーションの罠か？14Reddit (RDDT) 深度分析：ソーシャルプラットフォームから AI データ石油企業へ15Accenture（ACN）深掘り研究：AI 戦争の最大受益者、企業変革に不可欠なパートナー16ServiceNow v2.1：価格決定力の防衛戦——UBS 格下げから $103 反発まで17NOW Q1 FY26 決算：UBS 格下げ当日に出来高急増、売り手論述は誤りと宣告18ASML 深掘り研究：EUV 独占者はプラットフォームになれるか？
05AI インフラストラクチャ14 本 · AI INFRASTRUCTURE
01企業 AI 浪潮の真の受益者は誰か？──四層 AI 投資地図 × 代表企業 20 社の棚卸し02MaxLinear（MXL）深掘り研究：光学 DSP のダークホース——1.6T 時代に橋頭堡を守れるか？03Astera Labs（ALAB）徹底分析：AI接続の神経系を独占する企業か、それとも評価はすでに先取りされているのか？04AI高速接続チップ業界総論：MRVL、CRDO、MXL、ALABの四極ゲーム05企業 AI 導入の潮流と課題──2026 年の権威ある 7 本の報告書から読む Agentic 時代の全景06NVIDIA（NVDA）Q1 FY2027 決算深掘り解析：中国ゼロ後も $91B ガイダンス——エコシステム拡張は第三段階へ07Constellation Energy（CEG）深掘り研究：AI 電力危機の原子力の方舟——ゼロカーボンベースロード × 20 年 PPA × ジェボンズのパラドックス08Datadog（DDOG）深掘り研究：AI インフラの中心に据わるオブザーバビリティ・プラットフォーム09Snowflake（SNOW）深掘り研究：エンタープライズ AI におけるデータプレーン覇者の転換10Oracle（ORCL）深掘り研究：データベースの経済的な堀 × OCI AI インフラの急拡大11MongoDB（MDB）深掘り研究：RAG アーキテクチャの核心受益者、Atlas ベクトル統合による経済的な堀の解析12Broadcom（AVGO）深掘り研究：AI七層アーキテクチャL1/L2の見えない関所収益モデル13Arista Networks（ANET）深掘り研究：AIデータセンターにおける真のネットワーク王者、なぜCiscoではないのか？14Cloudflare（NET）Q1 2026 完全イベント分析：1,100 人のレイオフ、Investor Day の $50 億目標、AI 転換の代償は？
06アクティブ vs パッシブ論争6 本 · ACTIVE vs PASSIVE
07米国株 2 倍レバレッジ ETF6 本 · U.S. 2X ETF
08経済的堀（モート）五点セット4 本 · FCF FIVE DEFENDERS
09SaaS 終末論4 本 · SAASPOCALYPSE
10財務諸表精進シリーズ8 本 · FINANCIAL MASTERY
01財務諸表入門 ① 三表の骨格：損益・資産・キャッシュフローはどう連動するか02財務諸表入門 ② 損益計算書：売上高から EPS まで、IFRS と GAAP の重要な違い03財務諸表入門 ③ 貸借対照表：A=L+E、回転日数、および IFRS 再評価モデル04財務諸表入門 ④ キャッシュ・フロー計算書：防御性レポート、フリーキャッシュフロー、および IFRS 分類の柔軟性05財務諸表入門 ⑤ 四次元分析：成長、収益性、安全性、効率——デュポン分解と業界 KPI06財務諸表入門 ⑥ 悪魔は細部に宿る：七つの暴発事例と決算説明会トランスクリプトの読み方07決算書と注記の解読・上級シリーズ（一）：利益の質、純利益は本物か？08決算書と注記の解読・上級シリーズ（二）：売上高の質、成長は本物か？