個股深度研究

AI 基礎設施七檔長期持股全圖鑑：保守／平衡／進攻三型組合配置（2026–2030）

十年大潮已啟動：超大規模業者 2026 capex 達 $6,600 億美元、AI 加速器 CAGR 54-56%。本研究從七層 AI 工廠堆疊出發，介紹 TSM、NVDA、ALAB、FN、台達電、VRT、奇鋐 七檔候選，並提供保守、平衡、進攻三型配置組合，讓不同風險偏好都能找到適合自己的 AI 基礎設施部位。

MRVL 深度研究：光電主軸 × ASIC 加速——神經系統供應商遇逆風

MRVL 本質是光電基礎設施供應商（PAM4 DSP 市占 50%、相干 DSP 壟斷），ASIC 是新增加速引擎。過去五週四件大事：NVIDIA $20億投資、Alphabet 進階洽談 MPU+TPU、Trainium 3 設計權失給 Alchip、取消 Celestial AI 訂單。故事更完美但執行風險浮現。

ServiceNow 重倉轉型：Put → 股票 → Covered Call → LEAPS

ServiceNow（NOW）重倉五階段完整記錄：裸賣 Put 失血 -$2,665、以 $128 設計成本轉股、Covered Call 收租、4 月逆勢加碼至 300 股、財報後賣出 LEAPS CC 收取 $5,247，持股成本從 $98.78 壓縮至 $81.28。每個決策背後都有明確邏輯。

FTAI Aviation：CFM56 垂直整合壟斷者 × AI 電力第三曲線

FY2025 Adj. EBITDA $12億（+38%），航太產品三年暴增320%。2026E指引$15.25-16.25億，模組產量目標1,050個。FTAI Power Mod-1（25MW）Q4 2026首批交付，AI電力第三曲線正式開啟。

Argan (AGX)：AI 電力 EPC 霸主，零負債 + $29 億積壓訂單

FY2026 EPS $9.74（+58%），Q4 EPS $3.47超預期62.9%。積壓訂單一年翻倍至$29億，覆蓋3年收入能見度。現金$8.95億、零負債，S&P指數納入確認。AI電力需求爆發的最稀缺EPC承包商。

Vertiv (VRT) Q1 2026 財報更新：算力通膨的現金流印證

Q1 2026 財報印證算力通膨論點：VRT 營收年增 30%、調整後 EPS +83%、全年指引再度上調。股價財報後下跌提供觀察機會，四道濾網「積極觀望」，等待 IV Rank 回升與技術面確認後執行 Bull Put Spread。

Ubiquiti (UI)：品牌 × 社群 × ODM，最低成本的飛輪機器

Ubiquiti 不是網通公司，是一家以軟體棧為技術資產、社群為行銷引擎、全球經銷網為護城河的輕資產品牌公司。製造完全委外給台灣 ODM，用 850 人、近乎為零的行銷費用，在 180 個國家實現 $30 億年營收、30% 淨利率。本文從整條價值鏈解剖這個飛輪機器，並討論此商業模式可移植的產業。