選擇權賣方入門

賣方交易的停損邏輯：什麼情況下 Roll，什麼情況下認賠出場

停損不是失敗，是讓資金繼續工作的前提。Roll 和認賠是兩種完全不同的工具，用錯場合損失會加倍。這篇建立一套清晰的決策框架，讓你在帳面最痛的時刻，仍能做出正確判斷。

紀律OP｜第三部分：成長與紀律

連虧不可怕，違規才可怕。多數交易者不是被市場打敗，是被連虧期間的自己打敗。心理三階段、SOP 完整展開、複利的真相、人格工程——這是全書心理學含量最高的核心部分。

紀律OP｜第二部分：結構設計

方向判斷正確，也可能虧錢。滑價和流動性不足是隱形殺手。30–45 DTE 不是保守，是工程選擇。$2,000 帳戶同時開三筆，必須在方向、產業、時間三個維度真正分散，避免假分散的集中風險。

紀律OP｜第一部分：生存基礎工程

小帳戶最大的問題不是資金少，而是比例過高。同樣的$100風險，$500帳戶是20%，$2,000 帳戶是5%。回撤是幾何問題，不是算術問題。選擇權放大的不是報酬，是錯誤。垂直價差是小帳戶唯一合理起點。

賣方交易核心 SOP：49 天 → 21 天 → 7 天，用一筆 ETN 價差建立可複製的現金流系統

帳面沒動靜不是策略失靈，是時間還沒到。這篇拆解 Bull Put Spread 的完整生命週期，從建立優勢、驗證優勢，到收割優勢，讓賣方交易成為可複製的現金流系統。

CBOE 深度研究：賣鏟子給淘金者的終極生意

Cboe Global Markets 是全球最大的選擇權交易所，擁有 SPX 和 VIX 兩大不可替代的專有產品。2025 年選擇權市場連續第六年創下成交量紀錄，0DTE 佔 SPX 總量 59%。本文拆解 CBOE 的護城河——監管壁壘 + 流動性網路效應構成的壟斷地位。

給想當選擇權賣方新手一封公開信——不是每一種體質，都適合

選擇權賣方的高勝率，對新手而言往往不是保護，而是陷阱。這封信不是要把你拉進來，而是在你入場前，陪你把三件事想清楚：你扛得住帳面虧損嗎？你能接受不確定性嗎？你有足夠的資金緩衝嗎？體質決定策略，策略服從體質。