Schneider Electric：用併購，搭上「電氣化」的世紀順風
Broadcom 用併購收割現金、AB InBev 砍成本，Schneider Electric（SU）用併購做第三件事——卡進電氣化、數位化、淨零與 AI 用電四股世紀順風的交會點，把傳統電氣設備廠升級成能源管理與工業軟體龍頭。
聚與分
AB InBev × 3G：把「摳」做到極致的併購機器，當紀律走過了頭
3G Capital 用零基預算＋極端成本紀律，把 Brahma 一路併成全球最大啤酒商 AB InBev。但同一套紀律用在需要長期品牌投資的消費品上，過頭就會反噬——兩度砍股利、卡夫亨氏鉅額減損的警世案例。
LVMH：Arnault 的精品帝國——把品牌「聚」成一座城堡
Bernard Arnault 用四十年連續併購，把 Dior、LV、Tiffany（約 158 億美元）等有歷史的工坊，聚成全球最大的精品帝國 LVMH（MC.PA）。本文解析他入主 LVMH 的奪權手法、「放大規模卻不稀釋稀缺」的 best owner 模式、與 Broadcom 收割模式的差別，以及「誰來當亞洲的 Arnault」的願景。
Broadcom：最會「聚」的男人，與他的併購複利機器
Hock Tan 用一連串冷酷精準的併購（LSI→Broadcom→VMware 約 690 億美元），把 Broadcom（AVGO）聚成市值破兆的複利機器。本文拆解「買進成熟 franchise→砍成本→提高售價→收割現金」的現金流飛輪、它與 GE 帝國式併購的差別，以及這套模式是否已制度化、還是仍靠 Hock Tan 一人的接班隱憂。
Fiat → Ferrari: A Prancing Horse Runs Toward a Luxury Multiple
In 2015, Fiat Chrysler spun off Ferrari. The IPO valued Ferrari at about US.8 billion; by 2026 its market value was roughly US billion. This analysis explains how Ferrari shifted from an auto multiple to a luxury valuation identity.
Fiat → Ferrari：一匹躍馬，奔向精品估值
2015 年 Fiat 把法拉利（RACE）分拆獨立，IPO 估值約 98 億美元；到 2026 年市值約 620 億美元。本文解析 Ferrari 如何從車廠估值重新分類為精品估值，釋放聚焦溢價與股東價值。
Daimler: Split into Two, Each Wheel Accelerates
In 2021, Daimler split into Mercedes-Benz Group and Daimler Truck. This analysis explains why consumer luxury cars and B2B industrial trucks needed separate owners, and how Daimler converted the pain of the failed DaimlerChrysler merger into disciplined separation.