主動式 ETF 來了——你買的是經理人的 Alpha 履歷，不是費率
2025 是台灣主動式 ETF 元年。選主動式 ETF，不是只看低費率，而是看經理人的 Alpha 履歷、選股能力與是否押中真正有 alpha 的中小型股池子。
柴柴行者
Active ETFs Arrive — You're Buying a Manager's Alpha Résumé, Not a Low Fee
Taiwan's active ETFs have arrived. Choosing one means betting on a manager's alpha record, not simply buying a lower-fee wrapper.
為什麼主動式基金長期打不贏指數？巴菲特百萬賭局與 SPIVA 的鐵證
主動式基金真的能打敗大盤嗎？巴菲特 2008–2017 的百萬美元賭局，以 S&P 500 指數基金年化 7.1% 完勝對沖基金的 2.1%。SPIVA 計分卡更顯示：15 年期間 89.5% 的美國大型股主動基金輸給指數。本文拆解被動投資長期勝出的三個結構性理由，並預告台灣市場的關鍵提問。
100% 團滅：台灣大型股主動基金的難堪真相，與一個反轉
SPIVA 數據顯示，2024 年台灣大型股主動基金 100% 輸給基準，但中小型股約 90% 打贏。關鍵不只是經理人能力，而是市場結構與投資池不同。
A 100% Wipeout: The Awkward Truth About Taiwan's Large-Cap Active Funds — and One Twist
SPIVA data show Taiwan large-cap active funds all lagged in 2024, while about 90% of small/mid-cap managers won. The key is market structure.
Why Can't Active Funds Beat the Index Long-Term? The Buffett Bet and the SPIVA Verdict
Buffett's wager and SPIVA data show why most active funds struggle to beat the index over long horizons, and why benchmark choice matters.
The Marathon Fund "Beats 0050"? Switch to a Total-Return Yardstick and It Loses to the Market by a Length
Capital Taiwan Marathon may look strong against 0050, but the conclusion changes when measured against a total-return Taiwan market yardstick.