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AI 受益股系列

18 篇文章
ASML 深度研究：EUV 壟斷者能否變平台？
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ASML 深度研究：EUV 壟斷者能否變平台？

ASML 深度研究：從 EUV 光刻機壟斷、High-NA EUV 成長曲線到一條腿公司的平台化可能，分析 ASML 能否把光學、精密機械、量測與軟體能力外溢成更寬的半導體製造平台。

NOW Q1 FY26 財報：UBS 降評當日放量，空方論述宣告失準
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NOW Q1 FY26 財報：UBS 降評當日放量，空方論述宣告失準

Q1 FY26 ServiceNow 繳出矛盾考卷：cRPO +22.5% 超越 Q4、Now Assist $1M+ ACV 客戶 +130%、Q1 回購 $2.225B；但 Q2 cRPO guide 降至 19%、Q2 Adj OM guide 只有 26.5%、中東 75bps 遞延、Armis 整合 125bps 壓力。更關鍵的是時序——4/10 UBS 降評（Buy→Neutral、目標價 $170→$100、cRPO 預估 20%→16%）當日 $81.40 放量 47M 收長下影線，12 天後 Q1 實測 +22.5% 推翻 UBS。

ServiceNow v2.1：定價權保衛戰——從 UBS 降評到 $103 反彈
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ServiceNow v2.1：定價權保衛戰——從 UBS 降評到 $103 反彈

4/10 UBS 降評 NOW 當日（Buy→Neutral、目標價 $170→$100、cRPO 預估 20%→16%），股價 $81.40 爆量 47M（2x 均量）收長下影線——傳統資料與智慧資金同日對決。後續 8 天吸籌至 $103.07，Q1 FY26 cRPO +22.5% 推翻 UBS 下修。v2.1 升級至第三段核心建倉判定，同時補強護城河數據（Renewal 97%、2011 群組 228x、Now Assist $1M+ ACV +130%）。

Reddit (RDDT) 深度研究：從社群平台到 AI 數據石油公司
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Reddit (RDDT) 深度研究：從社群平台到 AI 數據石油公司

Reddit 正經歷商業模式根本轉型——從廣告平台升級為 AI 時代數據基礎設施公司。20年用戶討論數據成為LLM訓練稀缺資產，預估數據授權營收$400M+/年，徹底改變估值邏輯。雙重貨幣化模式：廣告+數據授權雙引擎，稀缺性資產具強大定價能力。

FIG 深度研究更新：Claude Design 上市後的護城河重估
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FIG 深度研究更新：Claude Design 上市後的護城河重估

Claude Design 2026.04.17 上市，FIG 單日跌 5–6%。但市場搞錯了對手：Claude Design 攻的是 Canva 入口，Figma 賣的是組織協作秩序。兩者不在同一個維度競爭。本文更新護城河評估與估值情境，還原 FIG 真正的風險所在。

Cloudflare (NET) Top-Down 研究：產業地圖 × 競爭 × SWOT
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Cloudflare (NET) Top-Down 研究：產業地圖 × 競爭 × SWOT

Cloudflare (NET) 完整 Top-Down 深度研究：SASE/Zero Trust/邊緣運算三大產業地圖、六大競爭格局分析、四季法說會核心敘事、八季財務趨勢、Anthropic Mythos SWOT 深度分析、文末 25 個名詞註釋。基於 FY2024/2025 年報與法說會逐字稿。

ServiceNow (NOW)：AI 正在審判 SaaS 的定價權，NOW 能撐住嗎？
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ServiceNow (NOW)：AI 正在審判 SaaS 的定價權，NOW 能撐住嗎？

ServiceNow 擁有 98% 續約率與 46 億美元年度自由現金流，但 Agentic AI 正在拆解其人頭稅收費基礎。Claude Mythos 事件後的完整更新：四道濾網評估 + 五層護城河 + Veza/Armis 併購解析。位能總評：⏸️ 消極觀望。