
The Trade Desk(TTD)Q2 2026更新:史上首見營收指引衰退,AI 作業系統敘事撐不住
營收年增砍到剩 3%,Q3 指引隱含年減 12%——三月撐起反彈的三根支柱,兩根已經斷。Publicis 計費稽核、CFO/CMO/CCO 全面換血、DSP 產業歷史模式比對(Rocket Fuel、Criteo、Meta),檢驗「開放網路 AI 廣告作業系統」敘事是否還站得住。
從企業、組合到總體與系列,依問題選擇合適的研究尺度。
近期發布的三篇研究,從最新觀點開始閱讀。

營收年增砍到剩 3%,Q3 指引隱含年減 12%——三月撐起反彈的三根支柱,兩根已經斷。Publicis 計費稽核、CFO/CMO/CCO 全面換血、DSP 產業歷史模式比對(Rocket Fuel、Criteo、Meta),檢驗「開放網路 AI 廣告作業系統」敘事是否還站得住。

營收年增 90%、EPS 年增 116%、指引再上修,股價當天倒跌 13.4%。賣壓不在損益表,在接單速度——book-to-burn 從 2.1 倍掉到 1.4 倍,這是換檔還是轉彎?並用 PVL 的 M&A 框架檢驗 CEC 與 Stone Ridge 兩筆併購是否走在對的方向。
從每個系列的第一篇開始,循序理解研究問題與分析框架。

收購後,你選擇信任,還是控制?五種 M&A 模型總覽——從 Berkshire 的永久家園哲學到 Danaher 的系統植入型改造,解析信任如何成為最強的 M&A 護城河。

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