HTGC 深度研究：科技 BDC 龍頭的高報酬邏輯與風險揭露
HTGC 10年含息CAGR 15.6%、ROAE 16.9%、Non-accrual 0.2%——數字業界頂尖。但訴訟風險直接質疑其核心差異化護城河，管理層人格化風險也需正視。條件放行，等待明朗。
個股深度研究
AI 受益股系列、產業專題、財報拆解——用四道濾網找到真正的護城河標的。
ARCC 深度研究：全美最大 BDC 的護城河與財務韌性
ARCC 的護城河是真實的：$295 億投資組合、67 季不間斷配息、$9.88 億溢出收入儲備。Q1 2026 法說會確認新貸款條件改善，10 年含息 CAGR 13.57% 與 S&P 500 旗鼓相當。
Palantir Q1 2026：成長再加速，估值再突破——財報打爆了，股價卻跌了
PLTR Q1 2026：Rule of 40 飆至 145%、NDR 150%、美國市場首次突破 100% 成長，財報史詩級打爆。但股價財報後跌 6.59%，Forward P/E 從 75x 升到 110x+。估值清算不是結束，而是進入新階段。
HTGC 深度研究：BDC 龍頭 × 訴訟疑雲｜Q1 2026 完整財報解析
Hercules Capital（HTGC）以 $6.1B AUM、NII 覆蓋率 102%、ROAE 16.9% 展現 BDC 龍頭韌性，但集體訴訟與管理費疑雲懸而未決。本文以四道防禦濾網逐層解剖基本面與訴訟風險，提供完整投資框架。
STRL Q1 2026 深度研究｜AI 基建實體基地端，四道濾網全過
STRL 不是 GPU 股，而是 AI 資料中心的第一鏟與最後一條電線。Q1 營收 $825.7M 超預期 39%、調整後 EPS $3.59 超共識 64%，有機成長 55%+，E-Infrastructure 不含 CEC 有機 +102%。四道濾網全過，Bull Put Spread 條件成立，IV Rank 60 財報後未 Crush。
Intuit (INTU) 深度研究 v1.0：護城河的真相——四個引擎、四種人工壁壘、一個看不清 AI 時代的管理層
INTU 護城河的真相——三個引擎建立在政治租值或 AI 可繞過的仲介地位上。短期 FCF 真實，長期護城河堪憂。管理層還沒有回答「AI 時代 INTU 是什麼」這個問題。
ServiceNow Q1 FY26 深度研究：SaaSPocalypse 中的第三段核心建倉
NOW v2.1「第三段核心建倉」進階更新。cRPO +22.5% 推翻 UBS，Now Assist $1M+ ACV +130% 驗證 AI 變現。三併購構築 AI Control Tower——企業 AI Agent 時代的硬性需求。