美股選擇權收租策略全解析｜Bull Put Spread 與 Covered Call 的機率優勢
不預測方向，而是定價風險。本篇完整拆解 Bull Put Spread 與 Covered Call 兩大收租策略的結構邏輯、最佳執行時機與翻桌率管理，並結合四道防禦濾網確保標的品質，建立可重複執行的選擇權現金流框架。
賣方策略
從裸賣 Put 到垂直價差：2026 Q1 操作風格演進實錄
從裸賣 Put 到垂直價差的真實操作演進。在川普關稅高波動環境下，以彈性出場原則操作 ALAB、CF、FN、GDX、ETN、NET 六個標的，13/13 垂直價差全勝，ALAB 裸賣 Put 單筆 -$758 是觸發風格轉變的直接原因。
賣方交易的停損邏輯：什麼情況下 Roll，什麼情況下認賠出場
停損不是失敗，是讓資金繼續工作的前提。Roll 和認賠是兩種完全不同的工具，用錯場合損失會加倍。這篇建立一套清晰的決策框架，讓你在帳面最痛的時刻，仍能做出正確判斷。
賣方交易核心 SOP：49 天 → 21 天 → 7 天，用一筆 ETN 價差建立可複製的現金流系統
帳面沒動靜不是策略失靈，是時間還沒到。這篇拆解 Bull Put Spread 的完整生命週期，從建立優勢、驗證優勢，到收割優勢，讓賣方交易成為可複製的現金流系統。
給想當選擇權賣方新手一封公開信——不是每一種體質，都適合
選擇權賣方的高勝率，對新手而言往往不是保護，而是陷阱。這封信不是要把你拉進來，而是在你入場前，陪你把三件事想清楚：你扛得住帳面虧損嗎？你能接受不確定性嗎？你有足夠的資金緩衝嗎？體質決定策略，策略服從體質。