選擇權收租策略全地圖：從新手到職業賣方的生存路線
選擇權賣方不是只有一條路——從 Sell Put、Covered Call、Bull Put Spread 到 PMCC，五大策略族群各有適用場景與毒性等級。這張全地圖從新手的第一步到職業賣方的保證金思維，畫出完整的生存路線，讓你在進場前先搞清楚自己站在哪裡。
柴柴行者
PMCC 高階篇：你不是在收租，你是在收恐慌
把 IBIT 當收租標的來跑 PMCC，是拿錯了框架。IBIT 的本質是波動載體——高 IV 不是障礙，是你的優勢來源。你在收的是恐慌溢價，不是租金。LEAP 更防禦、Short Call 更靈活、滾動要更快，這是 IBIT PMCC 能成立的三大核心調整。
【PMCC｜進階篇】一年 LEAP 選擇與操作策略：從持有到管理，克服時間的敵人
買 1 年還是 2 年 LEAP？這不是偏好問題，是風險管理的根本決策。進階篇深入 Theta 加速曲線、滾動時機與 Short Call 三種調整情境，讓你把 PMCC 從「被動收 Premium」升級為主動管理時間風險的完整系統。
【PMCC｜入門篇】LEAP 是什麼？用選擇權打造「低成本持股」的核心策略
LEAP 是選擇權世界裡被最低估的工具。它讓你用 20–30% 的資金複製持股的 Delta 暴露，把剩下的資本解放出來——這才是 PMCC 的真正起點。本篇從 LEAP 的本質說起，帶你建立正確的資本效率思維，並用三個問題篩選出值得建倉的標的。
FIG 深度研究：被錯殺設計基礎設施，還是 AI 高估值陷阱？
本文為 2026 年 3 月 31 日的研究原始版本，Claude Design 尚未上市。當時核心論點：Figma 是「護城河被強化的 AI 受益者」，Anthropic 視為策略盟友，最大威脅來自 Google Stitch。保留作為研究演進的歷史記錄。
FIG 深度研究更新：Claude Design 上市後的護城河重估
Claude Design 2026.04.17 上市，FIG 單日跌 5–6%。但市場搞錯了對手：Claude Design 攻的是 Canva 入口，Figma 賣的是組織協作秩序。兩者不在同一個維度競爭。本文更新護城河評估與估值情境，還原 FIG 真正的風險所在。
JAZZ 深度研究：7.9 倍本益比——市場到底在等什麼？
製藥股本益比中位數約 17 倍，Jazz 以 7.9 倍交易。折扣背後藏著兩個問題：Xywav 的護城河是否守得住，以及 Ziihera 能否成為下一個成長引擎。這不是一家正在崩解的公司，而是過渡期中等待催化劑的公司——過渡期的長短，決定了現在的估值是陷阱還是機會。