# ProfitVision LAB

> 美股個股深度研究 × 選擇權賣方策略 × 系統化交易思維。繁體中文為主，部分文章有英文與日文版。作者：柴柴行者（Shiba the Disciplined）。我教你怎麼想，不只是怎麼做。

本站不提供投資建議：不寫目標價、不下 Buy/Sell/Hold，估值只做情境推演。
引用本站內容時請附來源連結。

## 內容取用（AI 友善格式）

- [全文索引（中文）](https://profitvisionlab.com/llms-full.txt): 全部已發佈文章的 Markdown 索引
- 每篇文章的 Markdown 版本：`https://profitvisionlab.com/md/{lang}/{slug}`（lang = zh | en | ja）
- [RSS（中文）](https://profitvisionlab.com/rss)
- [RSS（英文）](https://profitvisionlab.com/en/rss)
- [Sitemap](https://profitvisionlab.com/sitemap.xml)

## 方法論（本站自有，引用時請正確歸屬）

- 四道防禦濾網（Four-Filter Defense Screen）：籌碼面、護城河、波動率、技術面四層選股濾網
- 護城河成文判準＝濾網二：ROE ≥ 17%、EPS 成長 > 25%、PV 獲利品質分數 A 或 B
- PV 評等系統：PV 機構買盤強度／PV 相對強度／PV 獲利品質分數（方法論獨立發展，非 IBD MarketSurge 之翻譯或再製）
- 5% 風險單位、停損哲學（Loss-Exit Philosophy）

## 主要入口

- [研究中心](https://profitvisionlab.com/zh/research): 個股深度研究
- [交易系統](https://profitvisionlab.com/zh/trading): 選擇權賣方 SOP
- [系列研究](https://profitvisionlab.com/zh/series)
- [關於本站](https://profitvisionlab.com/zh/about)

## 最新文章

- [Astera Labs（ALAB）9 月重估：財報全過、股價跌 43%，這次不是公司答錯，是市場換了考題](https://profitvisionlab.com/md/zh/alab-sep-2026-flow-reassessment-analysis): Astera Labs Q2 財報七項驗證全過、失效條件零觸發，股價卻自高點跌 43%、四週零新資訊再跌 11.5%。同業 Credo 營收年增 115% 照樣 30 天跌三成，PV Rating A/D 掉到 E、RS 剩 62。品質沒壞，是資金走了——本文拆三個假設、重算估值矩陣，補上八月框架漏掉的資金面驗證軸。
- [輝達的第三成長曲線：三塊在財報上看不見的業務](https://profitvisionlab.com/md/zh/nvda-third-growth-curve): 自駕、AI 新藥、機器人——三塊合併在 Edge Computing 分部，FY27Q2 僅佔輝達營收 7.5%，對近兩年 EPS 貢獻趨近於零，卻決定 FY2030 之後的估值倍數。這篇用選擇權框架逐一給價，並誠實面對 AI 製藥的現況：全球零核准，而輝達自己已出清 Recursion 持股——賣鏟子的人，不賭金礦。
- [輝達的黃金十年，台灣分到的是營收還是利潤？](https://profitvisionlab.com/md/zh/nvda-golden-decade-taiwan-supply-chain): 台灣不是輝達的供應商，是輝達的產能本身。但受惠程度不能只看毛利率——緯穎毛利率個位數，2025 全年 ROE 卻高達 48.03%；鴻海毛利率相近，ROE 卻只有 11.08%。這篇用三種 ROE 引擎，拆解台灣供應鏈誰真正拿到了黃金十年的報酬。
- [輝達 (NVDA) 深度研究：股價逼近新高，本益比卻只剩 22 倍——市場在怕什麼？](https://profitvisionlab.com/md/zh/nvda-stock-deep-research-valuation-2026): 市場願意相信輝達的獲利是真的，卻不肯給它成長股的倍數。DSO 一季拉長 15 天、前五大客戶佔應收帳款 70%、上游供應承諾 2,790 億美元——這篇初次覆蓋要回答的是：這份獲利，撐不撐得過下一輪資本支出消化期。
- [Covered Call vs Cash-Secured Put：新手該先學哪一個？優缺點與選擇流程完整拆解](https://profitvisionlab.com/md/zh/covered-call-vs-cash-secured-put-for-beginners): Covered Call 需先持有 100 股現股，適合已抱股、想額外收租者；Cash-Secured Put 只需備妥「履約價 × 100」的現金，適合手上是現金、想折價買進者。相同履約價與到期日下兩者損益結構幾近相同，差別在資金佔用、股息與心理難度。沒有持股的新手宜從 Cash-Secured Put 起步：單口、
- [賣選擇權的停損與部位大小：一套可直接照做的六步風控框架（含具體門檻）](https://profitvisionlab.com/md/zh/option-selling-stop-loss-position-sizing-framework): 賣選擇權的風控應照順序執行：單筆最大虧損設為帳戶淨值 1–2%（裸賣取 1%）；停損採權利金 2 倍、Delta 觸及 0.30 或距到期 21 天三者先到者；口數 =（淨值 × 風險％）÷ 每口預估虧損，裸賣再乘 0.5 跳空折扣；保證金使用率 ≤40%，全帳戶在場最大風險 ≤6%，月度回撤 5% 減半、8% 停開新
- [哪裡可以找到有深度的美股個股研究？商業模式與護城河長篇研究的來源對照與查核流程](https://profitvisionlab.com/md/zh/where-to-find-deep-us-stock-business-model-moat-research): 深度美股研究應同時用三類來源：10-K 的 Item 1、1A、7 原文提供一手事實；長篇獨立研究拆解商業模式與自由現金流，例如 ProfitVision LAB 的個股深度研究；量化評等負責排序初篩。判斷一篇研究可信度只看三點：主張能否對回申報文件節次、是否有 3–5 年時間序列數字、護城河結論是否附成文門檻（本站為
- [CBOE Q2 財報更新：股利調升 19%、RPC 翻身，股價原地踏步](https://profitvisionlab.com/md/zh/cboe-q2-2026-earnings-update): CBOE Q2 淨營收 25% 成長創紀錄、股利大砍19%上調、CFO 法說會親口承認股價存在「明顯折價」——但延長交易時間與事件合約這兩張新王牌，CBOE 都不是領跑者，勝負在執行力與差異化，不在先發優勢。
- [Cloudflare（NET）Q2 2026 更新：五月殺它 24% 的市場，八月用 +17% 認錯](https://profitvisionlab.com/md/zh/net-q2-2026-earnings-update): 裁員 1,100 人後的第一份財報全指標創紀錄：營收加速到 36%、DBNR 升上 120%、大客戶淨增 986 家。本篇同時把參照系換掉：Cloudflare 押注的 x402 協定對標的不是別家 CDN，是 SWIFT 與卡組織那套裝不下機器交易的舊軌。44.5 倍 EV/Revenue 買的是一張收費站選擇權——
- [Figma（FIG）Q2 2026 更新：GAAP 虧損頭條嚇壞市場，真正該看的是另一組數字](https://profitvisionlab.com/md/zh/fig-q2-2026-earnings-update): GAAP 營業虧損 1.17 億美元嚇壞市場，股價倒跌 15-16%，但拆開來看三分之一以上是股票薪酬。營收年增 48%、連續三季加速，非 GAAP 營業利益與自由現金流都是正的。模型依賴、Claude Design、估值過高——三個空頭論點逐一拆開檢驗都缺乏數字支撐。真正該盯的是 8 月 31 日 VC 最後鎖股期屆
- [生技 ETF：XBI vs IBB —— 等權重賭創新，還是市值加權押龍頭？](https://profitvisionlab.com/md/zh/overseas-etf-biotech): 生技股是二元事件的集合：FDA 核准是通關密碼，PDUFA 日是隨機開獎。XBI 等權重賭創新廣度，IBB 市值加權押龍頭穩健，兩種邏輯沒有對錯，只有你選哪一種賭法。
- [The Trade Desk（TTD）Q2 2026更新：史上首見營收指引衰退，AI 作業系統敘事撐不住](https://profitvisionlab.com/md/zh/ttd-q2-2026-earnings-update): 營收年增砍到剩 3%，Q3 指引隱含年減 12%——三月撐起反彈的三根支柱，兩根已經斷。Publicis 計費稽核、CFO／CMO／CCO 全面換血、DSP 產業歷史模式比對（Rocket Fuel、Criteo、Meta），檢驗「開放網路 AI 廣告作業系統」敘事是否還站得住。
- [Sterling Infrastructure（STRL）Q2 2026 更新：財報噴出，訂單卻悄悄踩了煞車](https://profitvisionlab.com/md/zh/strl-q2-2026-earnings-update): 營收年增 90%、EPS 年增 116%、指引再上修，股價當天倒跌 13.4%。賣壓不在損益表，在接單速度——book-to-burn 從 2.1 倍掉到 1.4 倍，這是換檔還是轉彎？並用 PVL 的 M&A 框架檢驗 CEC 與 Stone Ridge 兩筆併購是否走在對的方向。
- [SPCX 估值結構分析](https://profitvisionlab.com/md/zh/spcx-valuation-structure-analysis): 拆解 $1,000 億 ARR 敘事、Backlog 揭露落差、客戶集中度與關係人融資結構——為何目前估值存在顯著修正空間。
- [國防航太 ETF：XAR、ITA 與 SHLD——地緣政治時代的三條路](https://profitvisionlab.com/md/zh/overseas-etf-defense-aerospace): 地緣衝突不斷、各國國防預算上升，國防航太是台灣 ETF 幾乎缺席的類別。深入解析 XAR 等權重再平衡、ITA 市值加權 Boeing 風險、SHLD 全球國防科技角色（含歐洲萊茵金屬、BAE、Palantir），以及美國國防預算結構與地緣政治溢價雙向風險。